周杰伦概念股要上市了。
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5月24日，据港交所披露，巨星传奇集团有限公司（以下简称“巨星传奇”）已更新聆讯后的招股书。同时，据瑞恩资本报道，巨星传奇预计下周招股，六月中上市。
2022年，巨星传奇营收达3.44亿元，其业务分为2个部分：新零售、IP创造及营运。其中，新零售业务专注于低碳水化合物健康管理产品以及护肤品的开发及销售。
巨星传奇在招股书中称，其业务高度倚赖周杰伦。2019年至2022年，巨星传奇新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动的产品分别占总收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%，而围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及营运占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。
巨星传奇业务模式概览，截自招股书
护肤品三年卖出5800万元
2019年至2022年，巨星传奇的营业收入分别为0.87亿、4.57亿、3.65亿和3.44亿元，在2020年呈现425%的高增长后，于近两年回落。四年内，其营收翻了约4倍。
巨星传奇业绩概览，截自招股书
相应的，其利润也在高增后下跌。2019年至2022年，其年利润分别为2271.9万、7563.1万、4289.1万和6489.8万元，经调整的年利润分别为2271.9万、8036.4万、6993.3万和7717.3万元。四年期内，其年利润翻了约3倍。
巨星传奇的收入大部分来自新零售业务，2019年至2022年，分别占同期总收入的93.3%、79.9%、82.5%及69.8%。而新零售业务中，大部分收入来自魔胴咖啡的销售，这一项业务于2019年开展。2021年，按总商品交易额计，巨星传奇为中国防弹饮料市场最大的公司，市场份额为25.6%。
值得一提的是，同属新零售业务板块，巨星传奇对护肤品业务的开发早于魔胴咖啡。
巨星传奇各业务板块营收表现，截自招股书
2018年，巨星传奇聘请商业伙伴生产及推出包括LA DEW焕颜美雕面膜在内的护肤品。2021年，正式推出两条新的护肤品线摩肌博士及茶小姐。
摩肌博士主要面向皮肤老化人群，目前已推出乳液、面膜及清洁液等系列产品，多款产品使用的主要原料为重组胶原蛋白。茶小姐子目标人群则针对年轻一代，目前已推出面膜、面霜、爽肤水及洗浴用品等。
2019年至2022年，其护肤品分别卖出34.5万、2042.2万、2127.4万及1627.2万元，分别占同期总收入的为4.0%、4.5%、5.8%、4.7%。近三年，其护肤品共卖出5800万元。从业绩表现来看，摩肌博士已是其主力品牌，2022年卖出1254万元，占公司总营收比例达3.6%。
巨星传奇旗下各护肤品牌营收表现，截自招股书
此外，巨星传奇旗下护肤品的毛利率分别为41.3%、70.4%、65.7%及60.3%，最近三年，与当前大部分已上市的美妆企业毛利率相近。
巨星传奇新零售业务毛利率表现，截自招股书
产品主攻新渠道
目前，巨星传奇的销售渠道主要有两大类：一是分销商及经销商网络；二是其他电子商务渠道，如在社交媒体平台上运营的网店等。
在渠道策略方面，巨星传奇已形成了一套独有的模式。
一方面，发展消费者成为KOC，进而销售产品。
招股书称，巨星传奇主要采取基于小区的社交电商模式，即分销商及其所招揽的经销商主要通过结合在线商业元素（社交电商渠道如微信、抖音及小红书）及线下渠道来推广及销售产品。
目前，其分销商及经销商也是巨星传奇产品的消费者，其中一部分已经进一步发展成为KOC，并于各自的私域中推广产品。除利用KOC外，巨星传奇也与KOL合作种草及带货。
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另一方面，通过独有的明星IP赋能，“进直播间但不卖货”。
目前，巨星传奇独有的明星IP通过在多个互补的场合及平台产生宣传效应而非因品牌产生单一联想赋能新零售业务。比如，其善用刘畊宏及王女士的知名度赋能产品销售。值得注意的是，巨星传奇的策略是刘畊宏不参与任何直播带货。巨星传奇认为，刘畊宏投入时间通过直播、品牌代言及参与其他IP节目来提高其知名度，将创造最佳价值。
此外，巨星传奇亦开始在产品推广中使用刘畊宏先生及王女士的二次元风格化身，即“刘教练”及“Vivi”，而在使用明星IP及集团的销售渠道（包括其分销网络）下，巨星传奇实现了整体财务增长。
巨星传奇计划继续制作更多媒体内容及演唱会，此类节目及演唱会可产生宣传效应，帮助推广产品，从而赋能新零售业务。巨星传奇认为，在这些举措下，能推动未来的业务增长。
计划三年推30款护肤品
拟投资收购估值1亿以内的护肤品公司
巨星传奇计划于截至2025年12月31日止的三个年度内，扩大研发能力及与第三方机构进行合作，进一步推出30款护肤品。
例如，与知名研究机构、OEM等企业合作，为护肤品开发更独特的活性成分。此前，巨星传奇曾与科学家合作开发摩肌博士，而该品牌部分产品使用的便是一种通过重组方法生产的胶原蛋白。
与此同时，巨星传奇计划于2025年投资收购潜在目标——从事活性成分或配方研发的公司，特别是专注于护肤品开发的公司。
巨星传奇表示，护肤品成分的开发周期较长，需要进行更多的研究及试验才能推向市场。通过收购有关目标公司，可透过增加使用相关技术的机会补充及补足现有的产品，从而在短期内与目前的业务运营产生积极的协同作用，“就长远而言，有关收购可助我们推出独特的产品，并缩短我们内部研发人员开发新产品组合的时间，从而支持我们持续稳定的发展”。
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对于收购标的，巨星传奇将从四个维度考虑：
1、地理位置，主要瞄准位于中国、中国香港及中国台湾的公司；
2、业务重点，主要瞄准拥有护肤品及健康管理产品的核心配料、配方或技术诀窍的公司，或针对以科学型、创新或天然配料的护肤品及低碳水化合物、高蛋白或其他新兴饮食的健康管理产品为核心的公司；
3、财务表现，主要瞄准预期年利润约500万元至1000万元，且营业记录期超过三年而估值不超过人民币1亿的公司；
4、管理能力，目标公司的管理团队经验丰富，在开发及制造健康管理产品或护肤品方面具备逾10年经验。
巨星传奇的投资计划期望获得标的控制权，“预计通过收购其至少50%的股权，获得目标公司的控股权”，同时，巨星传奇在招股书中也透露，此类收购及投资存在不确定性，不一定会进行。